Рейтинговое агентство Morningstar назвало топ-10 самых недооцененных «дивидендных аристократов». «Дивидендными аристократами» называют компании , которые год за годом увеличивают дивиденды на протяжении 25 лет и более. В индексе американских «голубых фишек» S&P 500 таких более 60.
Детали
Инвесторы, покупающие акции «дивидендных аристократов», ожидают, что такие компании будут увеличивать отчисления акционерам и дальше . Однако они не застрахованы от сокращения. Например, в начале этого года бывший «дивидендный аристократ» Walgreens Boots Alliance урезал выплаты почти вдвое. По мнению Morningstar, этот риск тем слабее, чем шире у компании конкурентное преимущество – так называемый «экономический ров».
«Компании с широкими экономическими рвами реже сокращают дивиденды, чем компании с узкими рвами», — утверждает стратег Morningstar Indexes Дэн Лефковиц. «Бизнес без рвов, скорее всего, сократит [дивиденды]».
В свой топ-10 аналитики агентства включили акции компаний с очевидными конкурентными преимуществами, в которые инвестирует биржевой фонд ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats.
1. Список возглавила Albemarle, бумаги которой торгуются на 65% ниже оценки справедливой, по мнению Morningstar, стоимости в $225. Давление на котировки крупнейшего производителя лития оказывает высокая волатильность цен на этот широко используемый в электромобилях металл. Стратег Morningstar Сет Голдштейн назвал политику дивидендов компании «легко управляемой», поскольку они в среднем составляли всего 17% чистой прибыли за последние пять лет. «Цены на литий, вероятно, останутся волатильными, а низкий коэффициент выплат повышает вероятность того, что Albemarle сможет продолжать увеличивать дивиденды», — объяснил он.
2. Becton Dickinson – акция с наименьшей дивидендной доходностью в списке. Региональный директор Morningstar Алекс Морозов назвал денежный поток крупнейшего производителя медицинских хирургических товаров «довольно предсказуемым», а долгосрочность его сильной отдачи на капитал «особенно примечательной». Акция выглядит привлекательно, торгуясь на 27% ниже оценки в $325.
3. Акции производителя медицинского оборудования Medtronic недооценены на 24% по отношению к оценке справедливой стоимости в $112, считает Morningstar. Компания стремится возвращать акционерам не менее 50% своего годового свободного денежного потока (FCF), в последние годы этот показатель находился в диапазоне 60–70%, отметила старший аналитик агентства Дебби Ван. По её мнению, такое распределение доходов является адекватным.
4. Brown-Forman – первая компания в этом списке с сильным конкурентным преимуществом («широким экономическим рвом» в терминологии Morningstar). Она торгуется на 18% ниже оценки в $55. Производителя Jack Daniel’s и другого элитного алкоголя отличают тесные отношения с клиентами и высокая лояльность бренду, объяснил аналитик Morningstar Дэн Су. Агентство ожидает, что дивидендные выплаты Brown-Forman будут расти вместе с прибылью.
5. Производитель лекарств и средств личной гигиены Kenvue отделился от Johnson & Johnson только в прошлом году. Тем не менее компания может считаться «дивидендным аристократом» из-за долгой истории роста дивидендов J&J, сказал редактор Morningstar DividendInvestor Дэвид Харрелл. У J&J средний коэффициент дивидендных выплат за последние 10 лет составляет 60%. Morningstar ожидает, что Kenvue будет делать так же. Акции Kenvue сейчас торгуются на 17% дешевле по отношению к оценке справедливой стоимости в $26.
6. Chevron – один из двух нефтегазовых гигантов в списке акций «дивидендных аристократов» для покупки. У компании одни из самых высоких дивидендов в этой группе. Директор Morningstar Аллен Гуд называет отчисления акционерам Chevron «соответствующими» финансовому положению и видит потенциал для их роста. Акции Chevron торгуются на 16% ниже оценки справедливой стоимости в $176.
7. Производитель потребительских товаров Clorox котируется на 14% ниже оценки в $170. Директор Morningstar Эрин Лаш ожидает, что дивиденды будут расти на уровне среднего однозначного числа каждый год до 2033 финансового года, с коэффициентом дивидендных выплат около 60% в долгосрочной перспективе.
8. Акции ExxonMobil, второй нефтяной компании в списке, должны, по мнению Morningstar, стоить $135. Сейчас они торгуются на 14% ниже этой оценки. Меры по снижению затрат и капитальных расходов помогут компании сохранить положительную дивидендную динамику в будущем, сказал директор Morningstar Аллен Гуд.
9. T. Rowe Price – одна из двух инвесткомпаний в списке. Она торгуется на 13% ниже оценки справедливой стоимости в $125. По словам стратега агентства Грегори Уоррена, руководство T. Rowe Price продолжает активно использовать свои финансовые ресурсы для повышения дивидендов.
10. Инвесткомпания Franklin Resources завершает десятку самых недооцененных акций «дивидендных аристократов». У неё самая высокая дивидендная доходность в списке. По мнению Грегори Уоррена из Morningstar, раскрученные бренды Franklin Templeton, Western Asset Management и ClearBridge Investments обеспечивают компании твердое конкурентное преимущество на рынке управления активами. Акции Franklin Resources торгуются на 12% ниже оценки справедливой стоимости в $26.
