Фото: shutterstock, бильд-редактор: Милош Муратовский
Кто производит микрочипы. Рынок
Что будет с рынком микрочипов в 2025 году
Крупные производители микрочипов
Как новичку инвестировать в полупроводники
Что в итоге
Объём мирового рынка полупроводников в 2024 году превысил $580 млрд. Ожидается, что к 2033 году этот показатель достигнет $1,1 трлн при среднегодовом росте 7,6%. Разберемся, почему этот рынок будет расти и как в него вложить деньги начинающему инвестору.
Современная экономика держится на полупроводниках. Микрочипы — «мозг» для миллионов устройств. Работу космических станций, интернета, военной техники, автомобилей, смартфонов, медицинского оборудования и даже обычной стиральной машины сегодня невозможно представить без полупроводников.
Учёный и преподаватель Крис Миллер в своей книге «Война чипов» описывает полупроводники как «новую нефть». К примеру, Китай сегодня тратит на покупку чипов больше, чем на закупку «черного золота».
Многие страны стремятся обеспечить себе независимость в поставках микрочипов, а ведущие компании хотят сохранить технологическое превосходство. Для частных инвесторов отрасль открывает новые перспективы, но требует вдумчивого подхода.
Кто производит микрочипы. Рынок
По данным Semiconductor Industry Association, крупнейшие производители проводников инвестируют в отрасль $2,3 трлн к 2032 году. Это в три раза больше, чем за десять последних лет, когда было вложено $720 млрд. Высокая конкуренция требует, чтобы разработчики постоянно работали над уменьшением размера и повышением производительности чипов. Это требует огромных финансовых вливаний.
Производство полупроводников — сложно и дорого, но стратегически важно для экономики и национальной безопасности. Невозможно представить США без космических запусков SpaceX или Китай без производства смартфонов и электромобилей. Производство микрочипов всегда поддерживается государством. К примеру, к 2032 году $380 млрд на поддержку и развитие производства потратят страны, где есть крупные производители полупроводников. Субсидии в США с 2024 по 2032 года, по прогнозам, составят 28% от всех капитальных затрат частных американских компаний в отрасли.
Для США вопрос развития полупроводниковой отрасли — вопрос национальной безопасности. Сложные отношения с Китаем, одним из крупнейших производителей чипов в мире, взаимные санкции последних лет заставляют размещать производства полупроводников на своей территории. С 2020 года по конец 2023 года в Соединенных Штатах было объявлено о восьмидесяти новых проектах по производству полупроводников. Инвестировать в отрасль вынуждены и другие крупнейшие мировые экономики.
В 90-х годах прошлого века США, Япония и Европа доминировали в производстве чипов. К концу 2022 года 60% производства приходилось уже на Тайвань, Китай и Южную Корею, а доля США упала с 37 до 10%. Для прорыва необходимо наращивать объёмы, догонять лидеров — прогнозы говорят о значительном росте емкости внутренних рынков.
Полупроводниковая отрасль неоднородна и включает разные сегменты. И если США, ЕС и Япония уступают сегодня по объёму производства чипов, то в отдельных сегментах продолжают оставаться лидерами. К примеру, в проектировании и разработке чипов 60% в мире приходится на США, а европейская компания ASML — мировой лидер по производству литографических машин, необходимых для воспроизведения точного рисунка чипа на поверхности платы.
Что будет с рынком микрочипов в 2025 году
Gartner прогнозирует, что мировые доходы от полупроводников вырастут на 14% в 2025 году, а выручка от их производства составит $717 млрд. Доходы в отрасли серьёзно зависят от уровня производства бытовой электроники и компьютеров, автомобилей и электромобилей, медицинского оборудования, развития искусственного интеллекта. Но рост спроса будет неравномерным.
Наибольший рост приходится на системы, связанные с искусственным интеллектом (ИИ). С 2023 года графические процессоры доминируют в обучении и разработке моделей ИИ. По прогнозам, здесь выручка составит $51 млрд, увеличившись на 27% в 2025 году.
Другой тренд — HBM, высокопроизводительные решения для серверной памяти на основе ИИ. Ожидается, что выручка HBM увеличится более чем на 284% в 2024 году и на 70% в 2025 году, достигнув $12,3 млрд и $21 млрд соответственно.
А вот рынок бытовой электроники будет расти не так быстро — с 2024 по 2032 год рост составит 6,8% в год.
Крупные производители микрочипов
Акции отрасли имеют высокий потенциал для роста, но отрасль циклична: спрос может снижаться из-за переизбытка продукции и экономических спадов.
Циклическими называют акции компаний, бизнес которых серьёзно зависит от состояния экономики. Такие ценные бумаги дорожают, когда потребители тратят деньги не только на самое необходимое, а экономика находится в фазе роста.
Однако цикличность — скорее закономерность, чем правило. Ошибаются даже опытные инвесторы. Так, Уоррен Баффет продал в 2022 году акции Taiwan Semiconductor на $5 млрд, сославшись на геополитическую напряженность в регионе. После крупной продажи акции упали на 27%, но со своего дна в конце октября 2022 года на уровне 383 тайваньских доллара ($11,87) ценные бумаги выросли к ноябрю 2024 года в три раза, до 1099 тайваньских доллара ($34,16) за бумагу.
При инвестициях в циклические акции рекомендуют применять диверсификацию — вложения в разные сектора экономики помогут компенсировать потери одной отрасли за счёт роста другой. Лучше выбирать компании с устойчивыми финансовыми показателями, историей прохождения кризисов, изучая данные и прогнозы.
Кроме цикличности спроса, для инвесторов в полупроводники существуют и другие риски:
- Геополитические конфликты и торговые войны — напряжение между странами, такими как США и Китай, влияет на цепочки поставок и инвестиции в отрасль. Победа Дональда Трампа на выборах президента США — тревожный сигнал для Китая, ведь Трамп известен своей антикитайской позицией.
- Зависимость от Тайваня — большая часть мирового производства (67%) готовых полупроводников на заказ сосредоточена на Тайване, что создает риск перебоев с поставками в случае войны с материковым Китаем.
- Сложность производства — разработка требует значительных вложений и высокой точности. Деньги на другие приоритетные цели могут понадобиться компании или государству в любой момент. В этом случае реализация проектов остановится.
Как новичку инвестировать в полупроводники
Биржевые фонды от крупнейших мировых управляющих компаний — неплохой вариант для начинающего инвестора. Такие инвестиции снижают зависимость портфеля от колебаний акций отдельных производителей, предоставляя доступ к потенциальному росту отрасли в целом.
Что в итоге
- Производители чипов поставляют продукцию производителям бытовой электроники и компьютеров, для автомобилестроения, телекоммуникаций, центров обработки данных, решений на базе искусственного интеллекта.
- Полупроводниковая промышленность отличается высокой конкуренцией — компании стремятся производить более компактные, дешевые и быстрые чипы.
- Отрасль серьёзно зависит от экономических циклов. На фоне кризисов и снижения спроса на конечную продукцию, акции производителей и разработчиков чипов могут дешеветь. Для снижения рисков необходима диверсификация инвестиционного портфеля по другим отраслям.
Не является инвестиционной рекомендацией
