Слухи о возможной блокировке Telegram в России с 1 апреля 2026 г. вызвали заметный ажиотаж на фондовом рынке, спровоцировав рост ценных бумаг ВК. Это неудивительно, ведь ВК принадлежит национальный мессенджер Мах, который позиционируется как один из главных конкурентов Telegram. Аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова проанализировала возможные сценарии развития событий и их влияние на ВК и Мах.

Сценарий 1

В первом, наиболее радикальном сценарии, Telegram действительно блокируется, и его многомиллионная аудитория вынужденно переходит в Мах. При этом Мах, по предположению, будет значительно усовершенствован, чтобы обеспечить удобство и функциональность, сопоставимые с Telegram. В результате такого перехода база пользователей Мах может увеличиться в 3,5–4 раза, достигнув 100–110 млн человек.

Однако Наталья Мильчакова считает реализацию такого сценария в ближайшее время маловероятной. Полная и одномоментная блокировка столь популярного сервиса, как Telegram, сопряжена с серьёзными техническими и социальными вызовами, а также может вызвать негативную реакцию пользователей.

Сценарий 2

Второй сценарий предполагает, что прямой блокировки Telegram не произойдет, но будут приняты иные ограничительные меры в отношении интернета в России. В этом случае Мах может получить уникальную возможность стать монополистом на рынке мессенджеров, если не появятся новые государственные конкуренты. Это позволит ему генерировать значительную часть доходов, превратившись в самый успешный проект ВК.

Однако есть и обратная сторона медали. По требованию властей Мах может быть трансформирован в аналог портала «Госуслуги», став полностью бесплатным. В таком случае для ВК он превратится в хронически убыточную структуру, негативно влияющую на консолидированную отчетность.

Наталья Мильчакова отмечает, что вероятность реализации этого прогноза в текущей геополитической ситуации полностью исключать нельзя. Неопределенность в регулировании интернет-пространства всегда оставляет место для подобных трансформаций.

Сценарий 3 (наиболее вероятный)

Третий, и по мнению аналитика, наиболее вероятный сценарий, предполагает ограничение функционала Telegram. Цель такого ограничения – не полная блокировка, а создание условий для постепенного перехода части аудитории в Мах. Это позволит Мах нарастить свою пользовательскую базу до такого уровня, чтобы он мог успешно конкурировать с Telegram на рыночных условиях.

«Таким образом, мессенджер Мах со временем пойдет по пути монетизации, но это займет около двух лет», — прогнозирует эксперт. Этот сценарий выглядит наиболее прагматичным, так как позволяет избежать резких потрясений и даёт время для адаптации как пользователям, так и разработчикам Мах.